L’iPhone est-il un moyen de contraception ?

Les inquiétudes quant à la baisse de la natalité ne sont pas propres à la France. Aux Etats-Unis, le taux de fécondité général, mesurant le nombre de naissances pour 1 000 femmes âgées de 15 à 44 ans, était assez constant, en tournant entre 65 et 70, puis il a chuté à partir de 2007 : il a atteint 54 en 2024, c’est-à-dire a baissé de 22 % depuis le milieu des années 2000. Cette chute de la fécondité a pris de l’importance dans les débats outre-Atlantique. Lors de sa campagne, Trump a notamment appelé à un véritable « baby-boom » et la relance de la natalité est objectif un affiché de son administration.

Quels ont été les effets à court terme des droits de douane de la seconde administration Trump ?

En 2018, la première administration Trump a adopté une série de droits de douane, ciblant tout particulièrement les importations en provenance de Chine, marquant ainsi un « retour du protectionnisme » aux Etats-Unis (Fajgelbaum et al., 2020). L’administration Biden n’a pas retiré ces droits de douane ; elle en a même adoptés de nouveaux, notamment sur les véhicules électriques. En 2025, la seconde administration Trump a fortement augmenté les droits de douanes, notamment dans le sillage du « Jour de la libération » : en moyenne, ceux-ci sont passés de 2,4 % à 9,6 %, c’est-à-dire ont atteint un niveau qui n’avait plus été observé depuis huit décennies (cf. graphique 1). Elle a évoqué plusieurs objectifs motivant l’adoption de ces mesures protectionnistes : notamment réduire les prix des produits importés (hors droits de douane), réduire le déficit commercial américain, accroître les recettes fiscales américaines, découpler le commerce américain de la Chine, réorienter les échanges américains au profit de pays « amis », relocaliser les activités stratégiques sur le sol américain et accroître l’accès des entreprises américaines aux marchés étrangers.

L'engagement politique de Musk a plombé Tesla

Aux Etats-Unis, les ventes de voitures électriques ont augmenté de 7 % en 2024, puis de 1,5 % au premier semestre de l’année 2025. Mais en 2025, Tesla s’attend à connaître une seconde année déficitaire consécutive. Cette mauvaise fortune de Tesla pourrait s’expliquer par l’engagement politique de son dirigeant, Elon Musk. Celui-ci est devenu plus manifeste suite à son achat du réseau social Twitter (qu’il a rapidement renommé X), dont il s’est servi pour diffuser des contenus perçus comme ancrés à l’extrême-droite, avant qu’il ne s’implique activement dans la campagne de réélection du républicain Donald Trump, puis entre dans son administration en prenant la tête du Department of Government Efficiency (DOGE). Une telle implication dans la vie politique est susceptible d’affecter les ventes de Tesla et en particulier de faire fuir ceux qui ont une orientation partisane à gauche ; aux Etats-Unis, les démocrates sont historiquement plus enclins à acheter une Tesla que les républicains. Plusieurs médias ont précisément évoqué une chute des ventes de Tesla depuis l’investiture de Trump, en particulier en Europe.

Pourquoi la vie s’améliore après 50 ans… pour certains

Plusieurs travaux ont mis en évidence une relation en forme de U entre le niveau de bien-être des individus et l’âge : le bien-être tend à diminuer à partir de la fin de l’adolescence et commencerait à remonter à partir d’un certain âge autour de 50 ans (Blanchflower et Oswald, 2008 ; Blanchflower, 2021 ; Perona et al., 2023). Plusieurs explications ont été proposées pour expliquer le profil de cette relation, notamment des explications d’ordre biologique. 

Les bébés et la macroéconomie

Les niveaux de fécondité ont fortement décru dans pratiquement chaque pays dans le monde, mais le calendrier de cette baisse n’a pas été le même parmi les pays développés. En Europe, en Asie et en Amérique du nord, les taux de fertilité de certains pays ont chuté sous le taux de renouvellement (le seuil de 2,1) dès 1970. Dans d’autres pays, les taux de fertilité sont restés importants jusqu’aux années 1990, mais chuté ensuite.

Les droits de douane expliquent-ils l'essor de l'industrie américaine ?

L’industrie manufacturière américaine a atteint sa maturité au tournant du vingtième siècle : alors que les Etats-Unis étaient un exportateur net de produits de base et un importateur net de produits de biens manufacturés en 1870, leurs entreprises industrielles domestiques sont devenues de plus compétitives relativement à leurs rivales étrangères au cours des décennies suivantes, tandis que les produits de base voyaient leur part dans les exportations américaines diminuer. Or, au cours de cette période, les droits de douanes américains étaient élevés relativement aux autres pays de niveau de développement similaire : ils atteignaient en moyenne 35 %. 

Quand les pressions politiques s’intensifient sur la Fed

Tout au long de son premier mandat de la Président des Etats-Unis, Donald Trump a régulièrement critiqué les décisions de la Réserve fédérale et l’a appelée à adopter une politique monétaire plus accommodante. Lors de la dernière campagne, il a poursuivi ses critiques contre les responsables de la banque centrale, en particulier de son président, Jerome Powell, et suggéré qu’il reviendrait sur son indépendance. Ce n’est pas la première fois dans l’histoire américaine que le Président en place fasse pression sur la banque centrale pour que celle-ci assouplisse sa politique monétaire. L’exemple le plus illustratif est peut-être celui de la relation entre Nixon et le président de la Réserve fédérale Burns, en particulier à la veille de la réélection du premier.

Marché du pétrole : les vertus environnementales (inattendues) du pouvoir de marché

Lorsque les entreprises disposent d’un pouvoir de marché, elles tendent à fixer un prix plus élevé qu’elles n’auraient fixé dans une situation de pleine concurrence. Si elles ne contrôlent pas le prix, mais juste la quantité qu’elles produisent, elles peuvent délibérément réduire l’offre pour faire augmenter les prix. Les entreprises peuvent alors peut-être augmenter leurs profits. En revanche, cette situation nuit clairement au consommateur : par rapport à une situation de pleine concurrence, non seulement les demandeurs achètent une quantité moindre de produit, mais en outre ils l’achètent à un prix plus élevé. 

La productivité américaine, pendant et depuis la pandémie

La productivité joue un rôle clé dans l’amélioration des niveaux de vie. Les gains de productivité permettent aux entreprises de réduire leurs prix, d’accroître les salaires, d’augmenter les profits, voire de diminuer la durée du travail. Ainsi, la croissance de la productivité contribue à accroître de façon soutenable le pouvoir d’achat. Or, aux Etats-Unis, comme dans bien d’autres pays développés, la croissance de la productivité du travail (mesurée par exemple en rapportant la production sur le nombre d’heures travaillées) est faible depuis plusieurs décennies. 

Dans quelle mesure les préférences environnementales se traduisent-elles par un vote écologiste ?

Les préoccupations environnementales ont fortement augmenté ces dernières décennies et une très grande majorité de la population, dans chaque pays, déclare être préoccupée par les problèmes environnementaux. Par exemple, selon un sondage réalisé par le PNUD dans plus de 70 pays, 70 % des répondants sont d’accorder avec l’affirmation selon laquelle le changement climatique affecte leur vie quotidienne et plus de 80 % déclarent désirer que le gouvernement de leur pays entreprenne davantage d’actions pour protéger et restaurer la nature et respecte davantage les engagements pris dans la lutte contre le changement climatique. Pourtant, les partis écologistes continuent d’obtenir une part relativement réduite des suffrages lors des élections. Cela pourrait refléter plus largement l’existence d’un « écart entre les intentions et l’action » (value-action gap) : les populations les plus soucieuses de la protection de l’environnement (typiquement les riches, qui ont l’empreinte écologique et l’empreinte carbone les plus élevées) sont généralement celles qui le comportement le moins respectueux de l’environnement. 

Loi d’Okun, ratio V/U et multiplicateur budgétaire

Selon la théorie standard, les autorités budgétaires et monétaires doivent utiliser leurs politiques conjoncturelles pour maintenir sur la production à son potentiel, c’est-à-dire au niveau de production obtenu lorsque l’économie utilise pleinement et efficacement ses ressources. En l’occurrence, le gouvernement doit s’appuyer sur la politique budgétaire : lorsque l’économie est en récession, c’est-à-dire lorsque la production est inférieure à son niveau potentiel, alors le gouvernement doit opter pour la relance budgétaire ; si, inversement, l’économie tend à produire davantage que son potentiel, elle risque de connaître des pressions inflationnistes, si bien que le gouvernement peut réduire celles-ci en recourant à l’austérité budgétaire [1]. 

Les politiques conjoncturelles non conventionnelles sont-elles responsables de la poussée d’inflation post-pandémique aux Etats-Unis ?

Entre 2021 et 2023, dans le sillage de la pandémie de Covid-19, l’inflation a atteint des niveaux qu’elle n’avait plus connus depuis plusieurs décennies. Les mesures exceptionnelles adoptées par les autorités monétaires et budgétaires pour faire face à la crise sanitaire en 2020 sont considérées comme l’une des causes, si ce n’est la principale cause, de cette poussée d’inflation. Dans le cas des Etats-Unis, ce sont en particulier les plans massifs de soutien budgétaire des administrations Trump et Biden qui ont été accusés d’avoir alimenté les pressions inflationnistes. La banque centrale américaine, la Réserve fédérale, a également adopté des mesures exceptionnelles lors de la pandémie, en recourant notamment, comme elle l’avait déjà fait dans le sillage de la Grande Récession, à l’assouplissement quantitatif (quantitative easing), c’est-à-dire à d’amples achats de titres de dette. 

Quel est l’impact de l’incertitude à propos de l’inflation sur les ménages ?

La hausse de l’inflation suite à la pandémie a nourri l’intérêt des économistes pour les effets de l’inflation, notamment sur les ménages. Si plusieurs travaux ont cherché à mieux voir comment les ménages réagissent à une hausse du taux d’inflation, leur réaction face à une hausse de l’incertitude autant au niveau futur de l’inflation est restée dans l’angle mort.

Quel est l’impact économique de l’incertitude entourant la politique budgétaire ?

Des deux côtés de l’Atlantique, des pays ont récemment connu une forte incertitude relative à la politique budgétaire ; ce fut le cas aux Etats-Unis, avec la nouvelle menace d’un shutdown, mais aussi en France avec la crise politique ouverte avec la dissolution de l’Assemblée nationale et la constitution tardive d’un gouvernement. Cette incertitude, plus largement, peut porter sur la trajectoire des dépenses publiques, celle des prélèvements obligatoires et celle de la dette publique.

L’IA est rapidement adoptée aux Etats-Unis

Alexander Bick, Adam Blandin et David Deming (2024) ont étudié les données collectées par le Real-Time Population Survey, une enquête menée auprès d’un échantillon représentatif de la population étasunienne pour observer à quel rythme l’IA est adoptée par cette dernière. 

L’expérience de la solitude pendant la pandémie

Anthony Lepinteur, Alessio Rebechi, Andrew Clark, Conchita D'Ambrosio, Nicholas Rohde et Claus Vögele (2024) ont étudié l’expérience de la solitude lors de la pandémie de Covid-19. Pour cela, ils ont utilisé les données de panel trimestrielles tirées de l’enquête COME-HERE portant sur la santé mentale et le bien-être. Ils ont observé dix vagues d’enquête menées d’avril 2020 à novembre 2022 dans cinq pays européens, à savoir l’Allemagne, l’Espagne, la France, l’Italie et la Suède.

Quelle attention les individus portent-ils à l’inflation quand celle-ci reflue ?

Des travaux, comme l’étude d’Oleg Korenok et al. (2023), ont suggéré que les individus ne font attention à l’inflation que lorsque cette dernière dépassait un seuil autour de 3-4 %. En l’occurrence, si l’inflation reste inférieure à ce seuil, les ménages et les entreprises l’ignorent. Inversement, si elle le dépasse, alors ils y prêtent davantage attention. Mais alors, dans ce cas, on peut penser que les entreprises pourraient peut-être être incitées à davantage relever leurs prix dans l’anticipation d’une érosion de leurs profits, tandis que les travailleurs pourraient peut-être être davantage incités à chercher à négocier des hausses de salaires dans l’anticipation d’une érosion de leur pouvoir d’achat. Par conséquent, l’inflation pourrait avoir tendance à facilement refluer tant qu’elle n’a pas dépassé le seuil d’attention, mais pourrait au contraire avoir tendance à facilement s’aggraver et devenir plus persistante une fois qu’elle a dépassé ce seuil.

Que pensent les individus de l’inflation ?

Alberto Binetti, Francesco Nuzzi et Stefanie Stantcheva (2024) ont cherché à déterminer comment la population générale perçoit les causes et conséquences de l’inflation. Pour cela, ils ont conçu une large enquête en ligne auprès d’un échantillon représentatif aux Etats-Unis. L'analyse des données montre que les non-économistes, le « commun des mortels », ne pensent pas pareillement que les économistes. Certaines de leurs croyances peuvent même aller à l’opposé des conclusions de la théorie économique standard.

Un défaut souverain implique souvent plusieurs restructurations

Les défauts souverains sont douloureux pour les débiteurs et pour les créanciers. Les emprunteurs souverains risquent de connaître une autarcie financière, une forte récession et une aggravation de la pauvreté (Farah-Yacoub et al., 2022). Les créanciers risquent de connaître des pertes dans leur portefeuille. Emprunteurs souverains et créanciers ont ainsi peut-être intérêt à renégocier la dette et à éviter un défaut complet.

L’austérité tue

Suite à la crise financière mondiale et à la hausse subséquente de leur dette publique, les gouvernements dans les pays développés ont adopté des mesures d’austérité. Ce fut notamment le cas du gouvernement britannique : alors qu’entre 1999 et 2010, les dépenses publiques réelles par tête en matière de santé, d’éducation et de protection sociale avaient augmenté de 35 % à 75 %, celles de santé ont ensuite stagné, tandis que celles d’éducation et de protection sociale ont baissé (cf. graphique 1). Or, 2010 marque également le début du ralentissement de la hausse des l’espérance de vie au Royaume-Uni. L’austérité a pu ainsi contribuer à ce ralentissement.